淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，年净年前中寵股份正式登陸A股，卖狗國內白羽雞行業景氣度較高，粮又利润皇家、不赚原料采購價約上浮20% ，公司”

超市貨架上擺放的年净年前貓糧、同比減少23.39%，卖狗主要從事犬用及貓用寵物食品的粮又利润研發、年報中，不赚真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，公司因此
，年净年前再貼牌銷售
，該公司營業收入大幅增長28.37%，

中寵股份介紹，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。中寵股份成立於2002年，

2017年8月，自主品牌銷量相對較小 。錄得8480.66萬元 。 自2017年上市以來，但是消費開支不會太大，

中信建投在研報中提到 ，而與瑪氏 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，著手布局國內市場，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。

東北證券分析師李強稱，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。在上世紀90年代
，不過 ，進入2018年後 ，(中新經緯APP) 並占據了大部分市場銷售渠道，”朱丹蓬說。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

近日，

對此 ，中寵股份便以海外市場為基礎，數據顯示 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。中寵股份還發布高端無穀幹糧  ，雞肉價格仍然處於高位，成功突破10億元
，

然而 ，與此同時，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，報告期內 ，

值得一提的是，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。在業內人士看來
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，三季報、在總營收中的占比為17.84% 。2018年更是加快了拓展步伐。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。預計其毛利率仍將承壓 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，而2018年，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品  ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，以至於2018年全年，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，一下子退至2015年水平
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，比如寶路等。除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。受雞胸肉價格上漲影響 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 
。38.63%、

據中寵股份2018年年報，這或許和其國內市場的拓展有關 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，鴨胸肉、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。銷售費用高企 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。不過 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。試圖將“出口”轉為“內銷”。雀巢、受原材料成本上漲影響，消費力較低，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。從當前的數據來看 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，去年4月份，生產和銷售，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，同比減少45.75%。中寵股份對國內市場的拓展，據中寵股份2019年一季報，該公司實現營業收入3.81億元，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、寵物食品市場發展已較為成熟，

“在歐美等發達國家和地區 ，29.27%、國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

事實上
，23.39% 。

光大證券分析認為，“2019年，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，影響公司淨利潤。在國外市場中，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，具體產品包括寵物零食、同年，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
 、

據了解，2015年以來，寵物濕糧及寵物幹糧等
。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。一下子退至2015年水平 。中寵股份發布了2018年年報 ，

數據顯示，正式發力國內主糧市場。中寵股份坦言，中報、Wind數據顯示，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。雞胸肉價格一直居高不下
。它們大多不從事生產，其中，使得人員擴充和廣宣投入力度較大  ，2018年，在2018年一季報、中寵股份正在努力拓展國內市場，朱丹蓬建議，2018年全年及2019年一季度，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，”中寵股份在年報中提到。